En los últimos días, mayo parecía estar listo para superar abril de 2024 como el mes más barato en la historia del sistema eléctrico español. Aunque puede que no logre este título, sigue siendo uno de los meses más económicos en la serie. La significativa caída en los precios mayoristas de la electricidad, impulsada por el sólido desempeño de las fuentes de energía renovable como la hidroeléctrica, eólica y fotovoltaica en primavera, ha ayudado a aliviar el impacto en las facturas de electricidad reguladas tras la rápida activación de las plantas de energía de gas después del apagón, una medida emprendida por Red Eléctrica de España (REE) para minimizar el riesgo de más cortes.

El analista independiente Francisco Valverde destaca que aunque la reducción del precio mayorista no compensa totalmente el aumento en el Componente de Protección contra la Volatilidad del Precio (PVPC) debido a los servicios de ajuste y los mercados a plazo, proporciona un alivio considerable. Esto refleja tanto el margen de seguridad mejorado con el que actualmente opera el sistema eléctrico español como el método de cálculo revisado adoptado por el gobierno en respuesta a la crisis energética, destinado a reducir la volatilidad que afecta a millones de hogares. Sin embargo, esta mayor certeza paradójicamente trabaja en contra del sistema durante meses inherentemente más baratos como los de primavera.

Rafael Salas, profesor de Economía Aplicada en la Universidad Complutense de Madrid, reconoce que aunque estos precios mayoristas bajos no han prevenido completamente un aumento en las facturas reguladas, lo han mitigado significativamente. "La prudencia se está volviendo más costosa y, en última instancia, los servicios de ajuste y los mercados a plazo han superado la caída del precio mayorista", explica.

Según los cálculos de Valverde, la factura promedio del mercado regulado en mayo aumentó aproximadamente 70 céntimos, alcanzando alrededor de 53 euros. Esto es unos 15 euros menos que la factura media de los últimos diez mayos. Sin la caída del precio mayorista de 27 a poco menos de 17 euros por megavatio-hora (MWh), el aumento habría sido significativamente mayor, superando los cuatro euros.

En mayo, los precios del mercado mayorista cayeron por debajo de 20 euros por MWh durante casi dos tercios de las horas. En un tercio de esas horas, como señala Antonio Aceituno, fundador y CEO de la consultora Tempos Energía, los precios fueron directamente negativos, obligando a los productores de electricidad a pagar para deshacerse del exceso de energía.

"El mercado diario está en el fondo, casi en niveles récord, lo que ha prevenido un aumento sustancial en la tarifa regulada en mayo", confirma José Luis Sancha de ICAI. Observa que la influencia de los servicios de ajuste se ha moderado con el tiempo, posiblemente debido a una gestión más precisa de REE.

A pesar de que el significativo aumento en los servicios de ajuste se atribuye al enfoque cauteloso de REE para prevenir recurrencias, esta tendencia ya había comenzado antes del apagón. En abril, estos costos habían alcanzado niveles históricamente altos, según Valverde. "Mayo ha sido un récord al cuadrado", añade.

El mercado libre sigue siendo una "caja negra", lamenta Salas, ya que el Instituto Nacional de Estadística (INE) se niega a detallar su evolución de precios, a pesar de incluirlo en los cálculos de inflación durante varios trimestres. Según se informa, las empresas energéticas están comenzando a incorporar cláusulas que transfieren costos adicionales de las medidas de seguridad de REE a los clientes.

Si REE mantiene sus actuales "airbags" operativos, el verano seguirá una trayectoria diferente. Primero, el efecto tranquilizador de las renovables de primavera dará paso a un sistema de alta presión persistente, beneficiando solo en parte a la energía fotovoltaica. Segundo, el uso generalizado de aire acondicionado aumentará la demanda, necesitando la activación de más plantas de gas durante los períodos de calor extremo.

"El mercado está listo para subir en verano, eso es seguro", predice Valverde. "La gran pregunta ahora es si REE liberará los ciclos combinados de restricciones técnicas, ya que varios ya están entrando al mercado. La incertidumbre reside en si los ciclos que entran al mercado serán suficientes, una pregunta que solo Red Eléctrica puede responder."

Las tendencias recientes indican un patrón claro: en julio y agosto, tradicionalmente los meses más calurosos, los precios mayoristas han aumentado. "Este año, los precios probablemente subirán aún más, a pesar del aumento de capacidad solar, debido al calor más anticipado y la continua énfasis de REE en la seguridad operativa", proyecta Sancha. "Hasta que se resuelva el problema de los apagones, se espera que el operador mantenga una extrema precaución."